電力視角看復蘇:行業用電分化幾何?

2020-06-28 14:59:42 大云網  點擊量: 評論 (0)
當前競爭要素有利于火電基本面持續回暖,而估值的修復將取決于市場電改革“質變”背景下火電“定價權”的實質性提升。

2020年政府工作報告明確要求“降低工商業電價 5%政策延長到今年年底”,對于發電側而言,我們認為通過行政性指令降低計劃電價的概率較低;在電力市場化改革進程加速背景下,市場化規模的擴張可能拉低發電側綜合上網電價水平,但對于市場化比例基數較高的火電龍頭公司整體影響有限,市場對于發電企業上網電價的悲觀預期有望修復。“新冠”疫情對于用電需求構成短期沖擊,但在社會生產恢復、電力需求復蘇預期下火電利用小時數提升空間可觀,煤價仍處于綠色區間內,當前競爭要素有利于火電基本面持續回暖,而估值的修復將取決于市場電改革“質變”背景下火電“定價權”的實質性提升。

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來源:光大證券 

 

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責任編輯:張桂庭

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